Uredba MiCA

Kaj je uredba MiCA?

Uredba o trgih kripto sredstev (angl Markets in Crypto-Assets Regulation, uradno Uredba (EU) 2023/1114) je prvi celovit pravni okvir Evropske unije, ki ureja kripto sredstva in ponudnike storitev v zvezi s kripto sredstvi.

Sprejeta je bila junija 2023, MiCA pa vzpostavlja enotna pravila za:

  • Javno ponudbo in uvrstitev v trgovanje na platformi za trgovanje kriptosredstev, ki niso žetoni, vezani na sredstva, in e-denarni žetoni, žetonov, vezanih na sredstva, ter e-denarnih žetonov, ter zahteve za ponudnike storitev v zvezi s kriptosredstvi, ter
  • Zahteve, dovoljenja in nadzor nad ponudniki storitev v zvezi s kriptosredstvi (Crypto-Assets Service Providers - CASP) v vseh državah članicah EU.

MiCA predstavlja pomemben mejnik v regulaciji finančnih trgov, saj kripto trg postavlja v enak okvir tistemu, ki velja za tradicionalne finančne instrumente.

Cilji MiCA

Cilj uredbe MiCA je:

  • odpraviti razdrobljenost pravnega okvira, ki se uporablja za ponudnike ali osebe, ki zaprosijo za uvrstitev v trgovanje s kriptosredstvi, razen žetonov, vezanih na sredstva, in e-denarnih žetonov, za izdajatelje žetonov, vezanih na sredstva, in e-denarnih žetonov in za ponudnike storitev v zvezi s kriptosredstvi,
  • zagotoviti pravilno delovanje trgov kriptosredstev ob hkratnem zagotavljanju zaščite imetnikov kriptosredstev in strank ponudnikov storitev v zvezi s kriptosredstvi, predvsem malih imetnikov,
  • zaščite celovitosti trga in finančne stabilnosti z zagotavljanjem poštenih, preglednih in stabilnih kripto trgov,
  • podpirati inovacije ob hkratnem ohranjanju finančne stabilnosti,
  • preprečevati tržne zlorabe, trgovanje na podlagi notranjih informacij in zavajajoče prakse,
  • odpravljati regulatorne razlike med tradicionalnimi financami in kripto sektorjem,
  • okrepiti skladnost PPD/FT v skladu s prihajajočo AML regulativo in in priporočili FATF.

Obseg MiCA

MiCA velja za:

  • Izdajatelje kripto sredstev, ki javnosti ponujajo žetone ali zaprosijo za dostop do trgovanja na trgovalni platformi.
  • Ponudnike storitev kripto sredstev (CASP) – vključno z borzami, skrbniki, posredniki in ponudniki denarnic, ki delujejo v EU.

Zajema kripto sredstva, ki jih veljavna finančna zakonodaja EU (kot je MiFID II) še ne ureja. MiCA uvaja tri glavne kategorije kripto sredstev:

  1. Žetoni, vezani na sredstva (Asset-Referenced Tokens - ART) – podprti s košarico sredstev (npr. stabilni kovanci, vezani na več fiat valut ali surovin).
  2. Žetoni e-denarja (E-Money Tokens - EMT) – kripto sredstva, ki se sklicujejo na eno samo uradno valuto (npr. stabilni kovanci, vezani na EUR ali USD).
  3. Druga kripto sredstva – vsi drugi digitalni žetoni, ki ne spadajo v zgornji kategoriji, kot so na primer uporabni žetoni (angl. Utility Token)

Ključne določbe za izdajatelje

Izdajatelji kripto sredstev v skladu z zakonom MiCA morajo:

  • Objaviti belo knjigo o kripto sredstvih s podrobnimi informacijami o projektu, upravljanju, tveganjih in pravicah, povezanih z žetoni.
  • Pridobiti dovoljenje pristojnega nacionalnega organa (npr. finančnega regulatorja v državi članici EU).
  • Izpolniti kapitalske in upravljavske zahteve za zagotovitev operativne stabilnosti.
  • Vzdrževati postopke za obravnavo pritožb in zagotavljati pravično obravnavo imetnikov.

Za izdajatelje stabilnih kovancev (ART in EMT) MiCA nalaga strožje zahteve, vključno z:

  • obvezno rezervacijo sredstev za zagotavljanje pravic do unovčenja,
  • dnevnim unovčevanjem žetonov po nominalni vrednosti,
  • stalnim razkrivanjem rezerv in rednimi revizijami.

Obveznosti ponudnikov storitev vezanih na kripto sredstva (angl. Crypto Assets Service Providers - CASP)

Ponudniki CASP – kot so platforme za trgovanje, ponudniki skrbniških denarnic in posredniki – morajo:

  • Pridobiti dovoljenje od svojega pristojnega nacionalnega organa (NCA)
  • Izvajati robustne sisteme upravljanja, kibernetske varnosti in preprečevanja pranja denarja in financiranja terorizma
  • Vzdrževati varovalne ukrepe za premoženje strank
  • Preprečiti zlorabo trga in trgovanje z notranjimi informacijami
  • Zagotoviti jasno in pošteno razkritje stroškov in tveganj

Ko je CASP enkrat licenciran v eni državi članici, lahko posluje po celotnem Evropskem gospodarskem prostoru z uporabo sistema “EU passporting”.

Skladnost s predpisi o preprečevanju pranja denarja/financiranju terorizma in sankcijah v skladu z zakonom MiCA

Zakon MiCA je tesno usklajen z okviri EU za preprečevanje pranja denarja in sankcije. Ponudniki storitev s kripto sredstvi morajo izpolnjevati enake obveznosti kot tradicionalne finančne institucije, vključno z:

  • skrbnim pregledom strank (KYC/CDD),
  • spremljavo transakcij,
  • poročanjem sumljivih transakcij ter
  • preverjanjem ujemanj s sankcijskimi seznami in politično izpostavljenimi strankami.

MiCA deluje skupaj z Uredbo o prenosih sredstev (TFR), ki uvaja Travel Rule za kripto transakcije — zahteva prenos podatkov o pošiljatelju in prejemniku, ki spremljajo transakcijo.

Nadzorni organi

MiCA vzpostavlja dvojno nadzorno strukturo:

  • Pristojni nacionalni organi nadzorujejo večino ponudnikov storitev in izdajateljev v svoji pristojnosti.
  • Evropski bančni organ (EBA) in Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA) nadzorujeta velike izdajatelje stabilnih kovancev in zagotavljata doslednost med državami članicami.

Evropska centralna banka (ECB) in Evropska komisija imata prav tako vlogo pri spremljanju finančne stabilnosti in integritete trga.

Koristi in globalni vpliv

MiCA postavlja globalni standard za regulacijo kripto sektorja, saj:

  • Zagotavlja pravno jasnost in zaščito vlagateljev,
  • Spodbuja inovacije v varnem regulativnem okviru,
  • Postavlja mednarodne standarde, ki bodo vzor tudi tretjim državam (npr. Združeno kraljestvo, Singapur, ZAE).

Zakaj je MiCA pomembna za zaposlene na področju skladnosti

Za strokovnjake za preprečevanje pranja denarja in skladnosti predstavlja MiCA pomemben premik k reguliranim trgom kripto sredstev. Zaposleni morajo razumeti, kako se MiCA integrira s pravili preprečevanja pranja denarja in financiranja terorizma, sklepanja poslovnih razmerij s strankami, spremljanjem transakcij in obveznostmi poročanja.

Koristni viri